Preisgestaltung von CO2-Zertifikaten: Analyse des CO2-Zertifikatspreises

Wichtige Erkenntnisse zum CO2-Zertifikatspreis:

1. Der durchschnittliche Preis pro CO2-Zertifikat ist von 2021 bis 2023 um 72,5% gestiegen.
2. "Im Jahr 2023 betrug der Durchschnittspreis für CO2-Zertifikate 6,97$." – Ecosystem Marktplatz
3. "Käufer rechnen damit, bis 2030 25 bis 30 US-Dollar pro metrische Tonne zu zahlen. Die erwarteten Preiserhöhungen und Budgetsteigerungen sind wahrscheinlich auf die gestiegene Nachfrage nach höherwertigen Zertifikaten und eine mögliche Knappheit zurückzuführen." – BCG Bericht
4. "Die steigende Nachfrage, Qualitätsanforderungen steigende Generationskosten werden Zertifikate knapp und teuer machen." – EY Bericht

Wie wir im vorherigen Modul gezeigt haben, wird erwartet, dass der Freiwillige Kompensationsmarkt auf mehr als das 10-20 fache seiner derzeitige Größe wachsen wird. Andere Prognosen besagen, dass mit diesem Wachstum die Nachfrage exponentiell steigen wird, da Unternehmen zunehmend unter Druck geraten, die Netto Null Ziele ihrer Gerichtsbarkeit zu erfüllen. Es wird erwartet, dass das Angebot hinter dem Wachstum der Nachfrage zurückbleibt, was zu noch höheren Preissteigerungen führt. "Der Durchschnittspreis pro CO2-Zertifikat ist von 2021-2023 um 72,5 % gestiegen." - Ecosystem Marktplatz. Obwohl dieser Anstieg drastisch war, sind die Preise noch immer nicht dort, wo der Markt sie qualitativ und quantitativ haben möchte. Das bedeutet wiederum, dass Unternehmen, die jetzt CO2-Zertifikate kaufen, immer noch Vorreiter-Vorteile genießen. In diesem Kapitel werden wir uns den aktuellen  Markt sowie Marktprognosen ansehen.

Preisgestaltung von CO2-Zertifikaten

Die Preise für CO2-Zertifikate werden hauptsächlich durch die folgenden Merkmale beeinflusst:

• Angebot und Nachfrage
• Projektkategorie
• CO2-Zertifikate aus technologiebasierten Lösungen sind aufgrund komplexer Systeme und hohen Entwicklungskosten viel teurer als Zertifikate aus naturbasierten Lösungen.
• Zertifikate von Projekten mit hoher Zusätzlichkeit, Permanenz und regionaler Verlagerung von Emissionen, hoher Umweltintegrität und robusten MRV-Standards, erzielen oft höhere Preise.
• Co-benefits: „Zertifikate, die zusätzliche robuste Umwelt- und Sozialleistungen „über CO2 hinaus“ zertifizierten, hatten einen erheblichen Preisaufschlag. Zertifikate aus Projekten mit mindestens einer Co-Benefit-Zertifizierung hatten einen Preisaufschlag um 78% im Vergleich zu Projekten ohne Co-Benefit-Zertifizierung.“ – EM Report
• Vintage: „Die Prämie für CO2-Zertifikate mit einem neueren Vintage, die neuere Aktivitäten zur Reduzierung von Emissionen darstellen, lag 57 % über älteren Zertifikaten, verglichen mit einem Aufschlag für Projekte von 38% aus dem Jahr 2021, basierend auf einem historischen Fünf-Jahres-Rolling-Cutoff-Datum vom Jahr der Transaktion.“ – EM Bericht

Aktueller Stand und Trend von CO2-Zertifikatspreisen

Preisentwicklung von CO2-Zertifikaten

Status quo: „Der durchschnittliche Preis pro CO2-Zertifikat ist seit 2021 in die Höhe geschossen, mit einem Anstieg von 82 % von $4.04 pro Tonne in 2021 auf $7.37 in 2022, und einem leichten Rückgang in 2023 auf $6.97." – Ecosystem Marktplatz

Begrenzte Preisdaten erschweren Kaufentscheidungen. Es ist daher wichtig, dass Käufer Hilfe von Marktakteuren erhalten, die besser mit den aktuellen Preisniveaus für naturbasierte und technologiebasierte Lösungen vertraut sind. So bekommen Käufer eine realistischere Vorstellung ihres Budgets für CO2-Zertifikate.

Preisprognose

„Die Preise sollen bis 2031 um das Sechsfache steigen und sind allein im letzten Jahr um 60 % gestiegen." EY Netto Null Zentrum Bericht

Angebot und Einfluss auf den CO2-Zertifikatspreis

Status quo

‍Das Angebot an CO2-Zertifikaten stieg 2022 leicht an: Projekte in 77 Ländern gaben insgesamt 255 Millionen CO2-Zertifikate aus, ein Anstieg von nur 2 % gegenüber 251 Millionen im Jahr 2021.

Prognosen des Angebots

‍Das Angebot an CO2-Zertifikaten wird voraussichtlich erheblich wachsen. In einem Markt, der alle Zertifikate wie aktuell zulässt, unabhängig von ihrem Sektor und ihrer Geografie, wird das Angebot bis 2050 auf über 8 Gt CO2e hinausgehen. Über drei Viertel dieses Angebots werden aus naturbasierter Vermeidung von Entwaldung, Wiederaufforstung und Landwirtschaft stammen. Andererseits zieht der Markt die Qualität der CO2-Zertifikate kontinuierlich an. Dies wird voraussichtlich ein verringertes Wachstum des Angebots an Qualitätszertifikaten bewirken und könnte dazu führen, dass die Nachfrage das Angebot noch weiter übersteigt.

Nachfrageanalyse und Preisprognose für CO2-Zertifikate

Status Quo

Die Nachfrage nach CO2-Zertifikaten wird in Bezug auf die Stilllegungen, die Verwendung von CO2-Zertifikaten durch Unternehmen gemessen. Seit 2017 hat der Markt eine mehr als vierfache Zunahme der Nachfrage nach CO2-Zertifikaten aus dem privaten Sektor gesehen. Bis 2020 betrug die Nachfrage nach CO2-Zertifikaten auf dem freiwilligen Markt etwa 95 Mt (Megatonnen) CO2-Äquivalent (MtCO2e).

Die heutige schwankende Nachfrage wird größtenteils als reaktiv und volatil eingestuft, da Unternehmen vor allem Kompensationen kaufen, um Produkte zu differenzieren oder Kundenansprüchen gerecht zu werden. Sie reagiert dadurch stärker auf Preise und Kritik. Bloomberg NEF erwartet, dass die reaktive Nachfrage von 181 MtCO2e im Jahr 2023 auf null im Jahr 2050 sinken wird. Sie wird durch die fundamentale Nachfrage ersetzt, da Unternehmen auf Netto-Null-Ziele hinarbeiten, die bis 2030 auf 1,1 GtCO2e und bis 2050 auf 5,4 GtCO2e ansteigen wird. Diese Nachfrage ist weniger preiselastisch und setzt sich langfristig durch. — BloombergNEF Bericht

Nachfrageprognose

• „Die Nachfrage nach CO2-Zertifikaten könnte bis 2030 um das 15-fache und bis 2050 um das 100-fache steigen. Insgesamt könnte der Markt für CO2-Zertifikate bis 2030 mehr als 50 Milliarden Dollar wert sein.“  Mckinsey Report
• “Diese Nachfrage übersetzt sich in eine Marktchance von ~10 Milliarden–40 Milliarden Dollar im Jahr 2030, mit einer ausreichenden Laufzeit, um ~20 Milliarden–135 Milliarden Dollar im Jahr 2040 zu erreichen." BCG Report
• „Die Nachfrage nach qualitativ hochwertigen, naturbasierten Zertifikaten übersteigt das Angebot." EY Netto Null Zentrum Bericht

Bloomberg Studie: 3 Szenarien der Preisentwicklung von CO2-Zertifikaten

Ein kürzlich veröffentlichter Bericht von BloombergNEF beschreibt die 3 Szenarien der Preisentwicklung von CO2 Zertifikaten:

Das Szenario des freiwilligen Offset Marktes geht davon aus, dass sich grundsätzlich nichts ändert. Das Negative Emission-Szenario geht davon aus, dass Unternehmen nur Negative Emission-Offsets kaufen werden, um Netto Null Ziele zu erreichen. Das Bifurkationsszenario teilt den Markt in zwei Teile, mit einem kleineren Markt für teure hochwertige Zertifikate und einem größeren Markt für alles andere.

Szenario 1: Die Preise wären im freiwilligen Marktszenario skrupellos niedrig: Das Angebot wäre 2030 fast viermal größer als die Nachfrage. Kompensationen würden zu diesem Zeitpunkt nur 13 $/Tonne kosten, was den Markt auf sehr niedrige 15 $ Milliarden bewertet. Die Preise steigen bis 2050 auf 35 $/Tonne, was unter unserer vorherigen Prognose von 47 $/Tonne liegt. Dies wäre ein katastrophales Ergebnis für den Markt. Unternehmen würden weiterhin in billige, minderwertige Kompensierungen investieren, während Sektoren wie DAC die benötigten Investitionen fehlen.

Szenario 2: Ein Negativemissionsszenario würde die CO2-Zertifikatspreise auf neue Höchststände treiben, aber der Anstieg ist langsam und gibt den Käufern Zeit sich darauf einzustellen. Die Preise würden auf einen handhabbaren Betrag von 42 $/Tonne im Jahr 2030 steigen, bevor sie im Jahr 2032 auf 105 $/Tonne und im Jahr 2037 auf 254 $/Tonne hochschießen.

Szenario 3: Ein Bifurkationsszenario steht und fällt mit der Definition von Qualität. Sobald die Stakeholder eine solche Definition erstellen, divergiert der Markt wahrscheinlich in einen weniger liquiden, teureren Markt für hochwertige Kompensationen und einen größeren, billigeren Markt für alles andere. BNEF schätzt, dass ein solcher Markt, der durch Qualität gekennzeichnet ist, im Jahr 2038 bei 38 $/Tonne seinen Höhepunkt erreicht, aber immer noch zu billig wäre, um Investitionen in technologiebasierte Negative Emissionen wie DAC zu incentivieren. Ein Markt mit Projekten von niedriger Qualität würde viele der bereits heute gesehenen Probleme verschärfen und die Preise im Jahr 2050 gerade einmal bei 22 $/Tonne ihren Höhepunkt erreichen. Wie grundlegend unterschiedlich die Märkte sich entwickeln werden, hängt von der Definition von 'hoher Qualität' ab.

Schlussfolgerungen

Laut den Prognosen wird erwartet, dass sowohl die Preise als auch die Nachfrage steigen werden. Obwohl das Angebot voraussichtlich zunehmen wird, wird es wahrscheinlich nicht ausreichen, um die wachsende Nachfrage zu decken.

Mit diesem Wissensvorsprung können Unternehmen:

• Berechnen und prognostizieren Sie so schnell wie möglich schwer zu vermeidende und unvermeidbare Emissionen. So wissen Sie, wie viele CO2-Zertifikate gekauft werden sollten, um Kosten zu sparen.
• Kompensieren Sie schwer zu vermeidende Emissionen und neutralisieren Sie unvermeidbare Emissionen mit hochwertigen CO2-Gutschriften.